美国投顾行业80年演进与三大主线

1940年《投资顾问法》确立投资顾问须遵循‘受托人’原则，与经纪商的‘适合性’原则分野，奠定行业法律基础。此后行业演进呈现三条主线：以交易公司和投行为主的卖方投顾、独立投资顾问（RIA）、以及向买方机构转型的买方投顾。商业模式逐步从产品管理费转向服务费与信任费，实现盈利模式重构。 该演变反映监管框架与市场结构的深层调整，但具体转型节奏与各模式占比未在报道中明确说明。

AI 根据报道生成 · 2 小时前更新

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