央行正式启用隔夜逆回购利率为政策利率

中国人民银行自2026年11月2日起调整公开市场操作，正式将政策利率锚定由7天期逆回购转为隔夜逆回购，每日开展固定利率、数量招标的隔夜逆回购，利率为1.25%；7天期逆回购改为固定数量、利率招标，仅在税期、月末等时点开展；其他工具加减点基准也同步调整至隔夜利率。本周央行公开市场将有17490亿元逆回购到期。

央行公告从2026年11月2日起调整公开市场操作：每日开展隔夜逆回购，采用固定利率、数量招标；7天期逆回购改为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点进行；其他工具如临时正/逆回购、境外央行类机构回购工具均以隔夜逆回购利率为基础加减点，加减点幅度不变。

中国央行发布［2026］第13号公告，自2026年11月2日起将公开市场隔夜逆回购利率作为主要政策利率，调整隔夜与7天期逆回购操作方式，并统一以该利率为基础加减点使用其他工具。

中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会上表示，将研究择机把公开市场主要操作品种期限切换为隔夜，使隔夜回购利率成为主要政策利率。此举被视为货币政策从数量型向价格型转型的关键一步。10年期国债收益率降至1.62%附近，DR001稳定在1.26%左右，市场出现约36个基点的正Carry空间。