华泰证券研报指出头部券商韧性及四大变化

华泰证券研报指出，2026年第三季度受权益市场调整影响，上市及十大券商归母净利润同比分别下降17%和13%，但头部券商展现出较强业绩韧性。 具体表现为：资产规模环比回落，客户资金收缩，杠杆率普遍下降；投资收入同环比均大幅转弱，持仓结构分化，差异集中于股权投资与科创板跟投；融资需求降温，经纪净收入小幅下滑；投行与资管收入仍延续增长。 华泰证券称，上述变化反映出头部券商在压力环境下的结构性优势，尤其体现在投行业务和资产管理能力的持续释放。

AI 根据报道生成 · 14 分钟前更新

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