长租公寓行业资本与租客结构发生深层变化

长租公寓行业进入静默期，头部品牌如魔方公寓、新派公寓相继停运或隐性出局。政策驱动的870万套保障性租赁住房供给基本完成，市场化扩张时代结束。资本从VC转向险资、外资另类资管和地方国资，考核指标从规模增速转为出租率、续约率、NOI利润率等运营表现。租客年龄结构向30岁以上迁移，企业团单占比升至23.5%，行业进入以确定性与稳定性为核心的成熟阶段。