白酒三季报披露后板块反弹，行业拐点信号浮现

白酒板块在10月30日全线暴涨，中证白酒指数涨超5%，多只个股涨停。尽管多数酒企三季报同比下滑，但泸州老窖、迎驾贡酒等实现环比显著改善，合同负债回升、经营性现金流向好，反映渠道回款意愿增强。五粮液虽回款转正但合同负债下降，显示主动去库存仍在进行。中秋国庆期间动销降幅收窄，批价企稳，库存降至历史低位，行业风险已充分释放，底部特征逐渐明显。