壹评级发布中金黄金首次评级，给予2.5星并指出估值偏高

壹评级发布中金黄金首次评级 | 11月10日，第一财经旗下“壹评级”发布中金黄金（600489.SH）首次评级。中金黄金在护城河方面表现一般，“壹评级”给予2.5...

AI 导读

壹评级对中金黄金（600489.SH）首次评级为2.5星，认为其护城河表现一般，市值高于内在价值。动态估值模型与DDM模型均显示当前定价过高，基本面难以支撑乐观预期。该评级可在第一财经APP及网站查看。

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2026/11/10

17:35【壹评级发布中金黄金首次评级】11月10日，第一财经旗下“壹评级”发布中金黄金（600489.SH）首次评级。中金黄金在护城河方面表现一般，“壹评级”给予2.5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示中金黄金当下市值高于内在价值。

中金黄金是国内领先的综合性黄金企业，主营业务覆盖矿山勘探、采选冶炼及贵金属精炼加工，具备完整的产业链布局。“壹评级”认为中金黄金护城河表现一般，主要系其资源壁垒和技术优势不够突出，难以有效抵御金价波动或行业竞争带来的冲击。

当前主流市场观点对中金黄金普遍偏乐观，强调其“央企背景+资产注入预期+金价上行”三重逻辑，认为公司是黄金牛市中的高弹性标的。“壹评级”则认为中金黄金的“弹性”被显著高估。一旦黄金业务盈利回归常态，叠加AISC（全部维持成本）抬升等因素，公司基本面较难支撑如此乐观的定价。

在第一财经APP和网站上可以查看中金黄金的“壹评级”首次评级完整内容。