泡泡玛特2026年第三季度收入腰斩，黄牛退场后新品普遍破发

泡泡玛特2026年第三季度收入同比腰斩，海外下滑75%，中国内地收入收缩25%至30%，线上渠道跌幅达45%至50%。Labubu“复古理发店”系列发售后迅速破发，除隐藏款外所有款式价格低于159元发售价，黄牛已不再蹲店，转为“刷补盒”模式。消费者转向千岛、闲鱼等平台直接购买，盲盒不再具备“理财产品”属性，品牌需回归设计与IP本身吸引泛消费群体。